债券与债券融资的区别（茅台债券发行价格变化）

债券是一种债务工具，是企业或政府为了筹集资金而发行给投资者的一种有固定期限、固定利率和固定本金的证券。而债券融资则是企业或政府通过发行债券来筹集资金，以满足其资金需求。

在债券市场上，债券的价格是受到市场供求关系的影响。当市场需求大于供应时，债券价格会上涨；反之，当市场供应大于需求时，债券价格会下跌。这也是茅台债券发行价格变化的原因之一。

茅台债券是指贵州茅台酒股份有限公司为了筹集资金而发行的债券，其发行日期为2019年6月26日。茅台债券采用了分层定价方式，根据投资者的风险偏好和认购金额的大小，将债券分为三个档次，分别是AA+、AA和AA-。其中，AA+档期限为3年，票面利率为3.25%；AA档期限为5年，票面利率为3.5%；AA-档期限为7年，票面利率为3.75%。

在发行初期，茅台债券的价格表现比较稳定，但在发行后的一段时间内，其价格开始出现波动。根据Wind数据显示，从2019年6月26日到7月4日，茅台债券AA+档价格从100元开始波动，最高涨到了101.5元，最低跌到了99.5元；AA档价格从100元开始波动，最高涨到了101.8元，最低跌到了99.5元；AA-档价格从100元开始波动，最高涨到了102.5元，最低跌到了99.5元。

在这一过程中，茅台债券价格的波动主要是由于市场供求关系的变化所引起的。在初期，由于投资者对该债券的需求较高，而发行量较少，导致价格出现上涨；而在后期，由于市场上出现了新的债券产品，以及市场对该债券的风险偏好发生了变化，导致该债券的价格出现了下跌。

总的来说，债券是一种固定收益的证券，其价格受到市场供求关系的影响。债券融资是企业或政府通过发行债券来筹集资金的一种方式。在茅台债券发行中，其价格的变化主要是由市场供求关系的变化所引起的。对于投资者来说，需要根据自身的风险偏好和市场情况来进行投资决策。